Comptabilité des sociétés TP

Exercice 1 :

1-                Le bilan de la société anonyme « SOCOP » au capital social de 4 500 000 DH

divisé en 45 000 actions de 100 Dhs l’action totalement libérées se présente comme suit au 31/12/95 (voir annexe n°1)

2-     Les statuts de la S.A « SOCOP » précisent que le bénéfice net est réparti de cette façon :

- dotation de la réserve légale jusqu’au minimum exigé par loi ;

- distribution d’un premier dividende au taux annuel de 6% pour rémunérer

les actions libérées et non amorties ;

- après la reprise du report à nouveau précédent, sur le solde 5% est prélevé

pour doter les réserves statutaires, une somme est ensuite prélevée pour doter la réserve facultative est un montant éventuel est affecté aux autres réserves ;

- le reste est attribué aux actionnaires à titre de superdividende et

éventuellement au report à nouveau.

            Une estimation des différents postes du bilan de la société fait apparaître les différents suivantes :

* le fonds de commerce est évalué à 900 000 Dh ;

* les terrains ont une valeur réelle de 1 600 000 Dh ;

* les constructions sont sous estimées de 20% ;

* le matériel et outillage est sur estimé de 15% ;

* le matériel de transport vaut réellement 320 000 Dh ;

* les stocks inscrits au bilan pour un montant de 1 830 000 Dh ont une valeur de 1 430 000 Dh ;

* une créance client d’un montant de 15 000 Dh, n’ayant donné lieu à aucune provision,

   est irrécupérable ;

* les provisions constituées pour couvrir les pertes et les charges sont sincères.

Travail à faire :

a- Calculer la valeur mathématique intrinsèque coupon attaché  de l’action SA « SOCOP ».

b- Calculer la V.M.C ex-coupon de l’action de la S.A « SOCOP ».

 Exercice 2 :

La S.A « SOCOP » détient 2 000 actions acquises à 150 Dh l’action(1) de la société anonyme « ALPHA » au capital social de 800 000 Dh divisé en 8 000 actions de 100 DH.

La valeur mathématique intrinsèque ex-coupon d’une action de la SA « ALPHA » est égale à 180 Dh.

1)- Le bilan résumé de la SA « TINGIS », au capital social de 500 000 Dh divisé en

5 000 actions de 100 DH, se présente comme suit, au 30 juin et après répartition des bénéfices :

Actif	Net	Passif	Net
Immobilisation en-non valeurs Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financières : - Titres de participation (1) Actif circulant (H.T) Trésorerie actif	112 000  180 000  350 000    60 000  110 000     9 000	Capitaux propres - capital social - Réserve légale - Réserves facultatives - Report à nouveau Dettes de financement Provision durables pour risque et charges Dettes du passif circulant (H.T)	500 000   30 000 110 000     4 000   60 000   12 000 105 000
Total	821 000	Total	821 000

(1) Les titres de participation correspondent à 500 actions de la SA « NOUMIDIA ».

L’évaluation des éléments de l’actif, à cette date, dégage une plus-value globale de        128 000 Dh (plus-values-moins-values).

         2)- Le bilan résumé de la S.A « NOUMIDIA », au capital social de 300 000 Dh divisé en 3 000 actions de 100 DH, se présente à la même date (au 30 juin) et après répartition des bénéfices comme suit :

Actif	Net	Passif	Net
Immobilisation en-non valeurs Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financières : - Titres de participation (1) Actif circulant (H.T) Trésorerie actif	40 000    80 000  250 000    63 000    86 000    27 000	Capitaux propres - capital social - Réserve légale - Réserves facultatives - Report à nouveau Dettes de financement Dettes du passif circulant (H.T)	300 000   40 000 95 000     -2 000   48 000   65 000
Total	546 000	Total	546 000

(1) Les titres de participation correspondent à 600 actions de la S.A « TINGIS ».

         L’évaluation des éléments de l’actif de la S.A « NOUMIDIA » dégage une plus-value globale de 70 000 Dh.

Travail à faire :

Déterminer les valeurs mathématiques intrinsèques ex-coupon des actions de la SA « TINGIS » et de la S.A « noumidia ».
Réponses:

Solution

Exercice 1 :

a- Calcul de la V.M.R coupon attaché de la SA « SOCOP » :

a – 1 – La détermination  des plus values et des moins-values :

Eléments du bilan	Valeur comptable nette	Valeur réelle	Plus values	Moins values
- Fonds commercial - Terrains - Constructions - Installation tech.M .O - Matériel de transport. - Les stocks - La créance irrécup	0 1 200 000 800 000 1 950 000 423 000 1 830 000 15 000	900 000 1 600 000 960 000 1 657 500 320 000 1 430 000 0	900 000 400 000 160 000 - - -	- - - 292 500 103 000 400 000 15 000
Total	6 218 000	6 867 500	1 460 000	810 500
Plus velues globales		649 500		649 500

a – 2 – Le calcul de l’actif net réel :

         le redressement des éléments de l’actif du bilan par l’estimation réelle de leurs valeurs fait ressortir des plus values globales (plus values – moins values) de 649 500 Dh.

         L’actif net réel = Actif net comptable + (plus-values – moins - values).

         L’actif net réel = 6 113 000 + 649 500 = 6 762 500 .

a – 3 – Le calcul de la valeur mathématique intrinsèque :

         V.M.R coupon attaché = Actif net réel/nombre d’actions

                    6 762 500/45 000 = 150,28 Dh

         V.M.R coupon attaché = 150,28 Dh

b- Le calcul de la V.M.R ex-coupon :

         C’est la valeur mathématique intrinsèque déterminée après la répartition des bénéfices

         L’actif net réel = Actif net comptable (après répartition des bénéfices) + les plus values globales.

         L’actif net réel = 5 303 000 + 649 500 = 5 952 000 Dh.

         V.M.R ex-coupon = 5 952 500/45 000 = 132,28 Dh

         V.M.R ex-coupon : 132,28 Dh.

Exercice 2 :

1) Calcul de l’actif net réel à partir des capitaux propres pour la S.A « TINGIS » et pour la SA « NOUMIDIA » :

Tableau de calcul

Capitaux propres - capital social - Réserve légale - Réserves facultatives - Report à nouveau Capitaux propres -Immobilisation en-non valeurs + plus-values globales + plus value des titres de participation (1)*	S.A « TNGIS » 500 000 30 000 110 000 4 000 644 000 -112 000 128 000 (500 VMN-60 000)	SA « NOUMIDIA » 300 000 40 000 95 000 -2 000 433 000 -40 000 70 000 (600 VMT – 63 000)
Total : Actif net réel (2)	600 000 + 500 VMN	400 000 + 600 VMT

         * Elle peut être une moins-value.

(1) Les plus values des titres de participation de la S.A « TINGIS » :

         500 (VMn - 120) = 500 VMn – 60 000

         avec VMn = valeur mathématique réelle d’une action de la SA « NOUMIDIA ».

         * Les plus values des titres de participation de la SA « NOUMIDIA »

         VMt = V.M.R d’une action de la SA « TINGIS »

         600 (V.M.t - 105) = 600 VMt - 63 000

         * Le total de l’actif net réel de la S.A « TINGIS » est égale à :

         644 000 – 112 000 + 128 000 + 500 VMn – 60 000 = 600 000 + 500 VMn.

         * Le total de l’actif net réel de la SA « NOUMIDIA » est égale à :

         433 000 – 40 000 + 70 000 + 600 VMT – 63 000 = 400 000 + 600 VMT.

2) Calcul de V.M.R. de l’action SA « TINGIS » : VMt et de la V.M.R. de la SA « NOUMIDIA » : VMn

                                         VMT = (600 000 + 500 VMn)/5 000 (1)

                                         VMn = (400 000 + 600 VMt)/3 000 (2)

         Il s’agit de résoudre le système de deux équations à deux inconnues précèdent.

         Dans l’équation (1) on remplace VMn par    sa valeur

         soit : (400 000 + 600 VMt)/3 000

(1) VMt = {600 000 + 500 . (400 000 + 600 VMt) / 3 000} /5 000

     VMt = (600 000 + 66666,67 + 100 VMt)/5 000

      5 000 VMt = 666 666,67

	VMT = 666 666,67/4 900 = 136,054 Dh

 

         dans l’équation (2) on remplace VMt par sa valeur mathématique réelle = 136,054

(2) VMn = (400 000 + 600 . 136,054)/3 000 = 160,544 DH.

La valeur mathématique Intrinsèque de l’action de la S.A « TINGIS » est égale à : VMt = 136,054 DH et la valeur mathématique intrinsèque de l’action de la S.A « NOUMIDIA » est égale à VMn = 160,544 DH