Diagnostic financière TP

La société « IMAD » est spécialisée dans la production d’appareils électriques. Elle vous fournit son bilan comptable avec des informations complémentaires et vous demande d’effectuer une analyse financière.

Bilan au 31/12/1995

Actif	Montants bruts	Amort Ou prov	Montants nets	Passif	Montants
Actif immobilisé Immo en non-valeurs Frais préliminaires Immo corporelles corporelles corporelles Terrains matériel Actif circulant Stocks Trésorerie Actif Marque	12 000 200 000 10 000 250 000 300 000 140 000 12 000 250 000 80 000 90 000 280 000 32 000 20 000 7 000	24 000 140 000 330 000 90 000 8 000	8000 200 000 120 000 110 000 170 000 50 000 120 000 75 000 80 000 90 000 28 000 24 000 20 000 7 000	Financement Permanent Capitaux propres Capital social Réserve légale Réserves divers Résultat d’exercice Dettes de financement Autres dettes de financement Provisions pour risques Provisions pour charges Passif circulant Pour et comptes rattachés Autres créanciers Trésorerie Passif	200 000 13 500 83 000 90 000 420 000 5 000 14 000 103 500 60 000
Total	1 586 000	592 000	994 000	Total	994 000

(1) Dont 20 000 à plus d’un an

Renseignements complémentaires :

- Le fonds commercial est estimé à 500.000 DH.

- Le terrain est estimé à 300.000 DH.

- Le matériel industriel est estimé à 150.000 DH.

- Le stock de sécurité est évalué à 25.000 DH pour les matières premières et 15 000 DH pour les produits finis.

- Les valeurs mobilières de placement sont rapidement négociables.

- La provision pour risques est sans objet.

- Le résultat sera distribué pour moitié et mis en réserves pour l’autre moitié.

Travail à faire :

1- Etablir le bilan financier condensé au 31/12/95 (4 classes à l’actif et 3 classes au passif).

2- Calculer le fonds de roulement et commenter.

3- Calculer le besoin en fonds de roulement et commenter.

4- Calculer la trésorerie nette et commenter.

Solution

* Calcul préliminaires :

Eléments :	a.Immb	Stocks	Créances	t/actif	Capitaux propres	DLMT	D à CT	t/passif
Totaux comptables (Nets) Retraitements : -Fonds commercial (500000 -200000) + value -Immob en non valeur (Actif fictif) -Terrain (300000-120000) + value -Matériel/outilla (150000-170000) -value -Stock outil (*) -Titre / V.M.P -Dividendes (50% du résultat) -Provision / sans objet Impôt latent : (5000 x 0,35 = 1750)	670000 +300000 -8000 +180000 -20000 +40000	155000 -40000	142000 -24000	27000 +24000	391500 +300000 -8000 +180000 -20000 -45000 +3250	439000 -5000	163500 +45000 +1750	-
Totaux financiers	1162000	115000	118000	51000	801750	434000	210250

(*) 25000 + 15000

1- Bilan Financier (31/12/1995) :

Actif	Montants Nets	Passif	Montants Nets
Immobilisations Stocks Créances Trésorerie actif	1 162.000 115.000 118.000 51.000	Capitaux propres Dettes de financement (LMT) Dettes à CT	801.750 434.000 210.250
Total	1 446.000	Total	1 446.000

2- Relation de l’équilibre financier :

§ FR financier = (801 750 + 434.000) – (1162.000)

= 73 750

§ BFR = (115.000 + 118.000) – (210.250)

= 22 750

§ Trésorerie Nette = 51.000 – 0 = 51.000

73 750 – 22 750 = 51.000

3- Commentaire :

Le fonds de roulement est une notion qui tient une place centrale dans l’analyse financière. Avoir un fonds de roulement positif est une nécessité pour la majorité des entreprises car il renseigne ces entreprises sur la situation d’équilibre financier de leurs affaires (une situation financière est équilibrée lorsque les capitaux permanents parviennent à couvrir intégralement l’actif immobilisé). Ce fonds de roulement n’a de signification que si il est le FR financier est positif (73 750) : Il s’agit donc d’une ressource, le BFR s’élevant à (22 750) est un besoin de financement et une trésorerie, malgré ce BFR, positive (51 000).

D’après cette relation de l’équilibre financier, on constate que la société « Imad Electrique » qui est une société industrielle a dégagé un FR financier positif qui constitue pour elle une marge de sécurité (une assise financière plus ou moins sécurisante) qui lui permettra de faire face au besoin de financement de son cycle de production (BFR = 22750). Ce BFR (Tout à fait normal dans le cas de la société « Imad Electrique » qui est industrielle) a été totalement financé par le FR tout en dégageant une trésorerie nette de 51.000 que la société doit préserver en écartant la possibilité de recourir aux crédits bancaires à court terme (situation d’équilibre à court terme trompeuse car elle cache une réalité financière très importante dans la mesure où les crédits bancaires à court terme ne devraient pas financer des emplois à long terme).

Bref, il faut dire que plus le FR est élevé plus la société « Imad Electrique » est solvable (faire face à ses dettes exigibles sans difficulté) ; Cependant, il est inutile de disposer d’un FR très élevé dans le cas où le budget de trésorerie montre que les décaissements à venir vont très supérieures aux encaissements (clients, stocks…).